Los mercados comienzan la semana alentados por los avances diplomáticos en Medio Oriente y la disminución de los precios de la energía, aunque el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense, la fortaleza del dólar y el endurecimiento de las condiciones financieras continúan dominando los flujos globales de capital. A medida que disminuyen los riesgos geopolíticos, los inversionistas vuelven a enfrentar una realidad conocida: el precio del dinero sigue siendo más importante que el precio del petróleo.

Ionfi Morning Treasury Pulse™

Durante las últimas dos semanas, los mercados han operado prácticamente al ritmo de cada titular relacionado con Irán, el Estrecho de Ormuz y la posibilidad de una escalada regional. Esta mañana, los inversionistas parecen dispuestos a creer que la diplomacia finalmente podría prevalecer, permitiendo que el Brent retroceda hacia los $79 por barril y que el WTI cotice en la zona media de los $70. Sin embargo, la caída del petróleo no ha generado un repunte significativo del apetito por riesgo. Los futuros bursátiles estadounidenses operan prácticamente sin cambios mientras los inversionistas continúan enfocados en las tasas de interés, la inflación y las condiciones financieras. Con un calendario económico relativamente ligero para hoy, la atención se desplaza hacia el mercado de bonos, los comentarios de la Reserva Federal y los importantes datos económicos que se publicarán más adelante en la semana. 

El mercado de renta fija continúa enviando un mensaje muy distinto al mercado de materias primas. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene alrededor de 4.49% pese a la caída del petróleo, mientras que el dólar se fortalece frente al euro (1.1458), el yen japonés (161.72), la libra esterlina (1.3240), el franco suizo (0.8078) y el peso mexicano (17.3318). En Europa, los mercados operaron con un tono mixto y cauteloso ante la incertidumbre política en el Reino Unido, mientras que Asia registró avances moderados liderados por Japón y Corea del Sur. El oro se mantiene alrededor de los $4,200 por onza y Bitcoin cotiza cerca de $64,100, reflejando la preferencia de los inversionistas por la liquidez, el rendimiento y la certidumbre monetaria por encima de los refugios tradicionales y los activos alternativos. 

En América Latina, las condiciones financieras estadounidenses están adquiriendo una importancia mayor que los propios precios de las materias primas. El peso mexicano continúa mostrando fortaleza cerca de 17.33 por dólar, pese a la desaceleración económica y a expectativas de crecimiento más moderadas. Un dólar más fuerte y rendimientos elevados en Estados Unidos podrían limitar la flexibilidad monetaria de la región, aumentando la relevancia de la liquidez, la estabilidad cambiaria y los flujos de capital. Para muchas economías latinoamericanas, la dirección del bono estadounidense a 10 años puede ser ahora más importante que la dirección del petróleo. 

Calendario Económico — La Semana Bajo Observación™

Con escasa información económica programada para hoy, la atención de los inversionistas se desplaza hacia varios eventos importantes durante la semana: 

• Martes: Índices preliminares PMI de Estados Unidos y Europa correspondientes a junio. 

• Miércoles: Ventas de viviendas nuevas y resultados de las pruebas de estrés bancario de la Reserva Federal. 

• Jueves: Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), revisión del PIB del primer trimestre y pedidos de bienes duraderos. 

• Viernes: Lectura final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. 

El informe del PCE continúa siendo la publicación más importante de la semana, ya que permitirá evaluar la trayectoria de la inflación, las tasas de interés y la política monetaria de la Reserva Federal. 

Ionfi Market Snapshot & Signal Grid™

Posicionamiento Macroeconómico Multiactivos™

Posicionamiento de Divisas™

Posicionamiento de Activos Digitales™

Movimientos Destacados Antes de la Apertura™

▲ Apogee Therapeutics (APGE) avanzó significativamente ante reportes de una posible adquisición. 

▲ Sagtec Global (SAGT) registró fuertes ganancias tras presentar sólidas proyecciones de crecimiento. 

▲ Intel y Micron continúan liderando el sector de semiconductores. 

▼ Los precios del petróleo retrocedieron tras el progreso diplomático en Medio Oriente. 

▼ El oro y los activos digitales muestran debilidad mientras los inversionistas favorecen el rendimiento y la liquidez. 

Renta Fija y Crédito

Los mercados de bonos continúan siendo el principal mecanismo de transmisión del actual entorno financiero. Los inversionistas se posicionan de cara a los datos de inflación y a los próximos comentarios de la Reserva Federal, mientras que las condiciones crediticias corporativas permanecen relativamente favorables. Sin embargo, el aumento en los costos de financiamiento sigue presionando a los emisores de menor calidad crediticia y a los sectores más sensibles a las tasas de interés. 

Ionfi | CIO — Qué Vigilar Hacia El Cierre™

• El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cerca del nivel crítico de 4.50%. 

• Nuevos acontecimientos en las negociaciones de Medio Oriente. 

• Comentarios de funcionarios de la Reserva Federal. 

• Posicionamiento previo al informe del PCE del jueves. 

• Fortaleza del dólar frente a monedas emergentes. 

• Liderazgo del sector tecnológico y amplitud del mercado. 

• Estabilidad del petróleo dentro del rango de $75 a $79. 

La caída del petróleo puede aliviar algunas preocupaciones inflacionarias, pero los mayores rendimientos, un dólar más fuerte y condiciones financieras más restrictivas continúan determinando el flujo global de capitales. A medida que disminuyen los riesgos geopolíticos, los mercados vuelven a plantearse la pregunta que finalmente impulsa a todas las clases de activos: ¿cuál es hoy el verdadero precio del dinero? 

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