Las acciones tecnológicas avanzan con fuerza luego de que sólidos resultados del sector de semiconductores reavivaran la confianza en la inversión en inteligencia artificial y elevaran significativamente los futuros bursátiles. Sin embargo, los mercados de bonos, divisas, materias primas y activos digitales están enviando una señal mucho más cautelosa: una energía más barata no necesariamente implica un capital más barato.

Ionfi Morning Treasury Pulse™

Los futuros bursátiles estadounidenses operan al alza esta mañana mientras los inversionistas regresan agresivamente a los sectores tecnológico y de semiconductores. Los futuros del Nasdaq suben aproximadamente un 2% luego de que Micron presentara sólidos resultados y proyecciones que reafirmaron la fortaleza de la demanda vinculada a la inteligencia artificial, mientras Qualcomm avanzó tras anunciar a Meta como su primer gran cliente de centros de datos. Las compañías de infraestructura de IA, proveedores de nube y fabricantes de semiconductores también registran ganancias, interpretándose estos resultados como evidencia de que el gasto corporativo en tecnología sigue mostrando resiliencia. Ahora la atención se concentra en uno de los calendarios económicos más importantes del mes, que incluye las solicitudes iniciales de desempleo, los ingresos y gastos personales, el índice Core PCE y la revisión final del PIB del primer trimestre. Tras varias semanas cuestionando el crecimiento económico, el mercado vuelve a premiar a las empresas capaces de demostrar ingresos, flujo de caja y visibilidad. 

Fuera de las acciones, los mercados financieros cuentan una historia mucho más compleja. El rendimiento del Treasury a 10 años permanece cerca del 4.41%, mientras que el Treasury a 2 años continúa por encima del 4.15%, reflejando la expectativa de que la política monetaria podría mantenerse restrictiva por más tiempo del que los inversionistas bursátiles desearían. Sin embargo, la parte larga de la curva merece especial atención. El rendimiento del bono a 30 años ha retrocedido desde aproximadamente 5.00% hasta 4.86%, cayendo más rápidamente que otros vencimientos pese a las persistentes preocupaciones inflacionarias, un dólar más fuerte y una política monetaria restrictiva. La curva continúa siendo positiva, pero los inversionistas podrían estar comenzando a formular una pregunta diferente: ¿qué está observando el extremo largo de la curva que otros mercados aún no han descontado? Mientras tanto, el oro ha caído por debajo de los $4,000, Bitcoin continúa presionado cerca de $61,000 y el dólar mantiene su fortaleza frente a las principales monedas, sugiriendo que el costo del dinero continúa siendo elevado incluso cuando los inversionistas celebran mejores ganancias corporativas y menores precios de la energía. 

Los mercados globales continúan navegando un entorno cada vez más desigual. El petróleo ha retrocedido hacia niveles previos al conflicto a medida que el tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz se normaliza y disminuyen las primas geopolíticas, eliminando una importante preocupación inflacionaria para los bancos centrales. China entró discretamente en la conversación durante la noche al implementar nuevas medidas de liquidez para apoyar los mercados financieros, reflejando la persistente preocupación por el crecimiento global y la actividad industrial. En América Latina, el fortalecimiento del dólar está generando un panorama más diferenciado: el peso mexicano se ha debilitado hacia 17.64, Brasil continúa atrayendo interés gracias a su relativa estabilidad económica, mientras Colombia y otras economías sensibles a las materias primas enfrentan simultáneamente menores precios del petróleo y condiciones financieras más restrictivas. La región ya no se mueve como una sola operación. América Latina se está convirtiendo cada vez más en una historia de divergencia y no de dirección. 

Ionfi Market Snapshot & Signal Grid™

Tema Multiactivo del Día™

La parte larga de la curva del Tesoro podría estar señalando algo que los mercados accionarios aún no han descontado.

Una energía más barata no significa necesariamente un capital más barato. 

Posicionamiento Macroeconómico Multiactivo™

Posicionamiento Cambiario™

Posicionamiento de Activos Digitales™

Ionfi | CIO — Qué Observar Hacia el Cierre

• El índice Core PCE y si las presiones inflacionarias continúan moderándose. 

• El extremo largo de la curva del Tesoro y si continúa la caída en los rendimientos a 30 años. 

• El liderazgo tecnológico y si el entusiasmo por la inteligencia artificial se extiende más allá de los semiconductores. 

• El dólar estadounidense y su impacto sobre las materias primas, los mercados emergentes y los activos digitales. 

• Las monedas latinoamericanas, particularmente el peso mexicano y las economías ligadas a materias primas, como señales de las condiciones financieras globales. 

Ionfi | Reflexión de Tesorería

Los mercados suelen discrepar en los puntos de inflexión. 

Mientras las acciones celebran mejores ganancias corporativas y menores precios de la energía, la parte larga de la curva del Tesoro podría estar formulando una pregunta distinta. La reciente caída de los rendimientos a 30 años sugiere que algunos inversionistas podrían estar mirando más allá de la inflación y comenzando a considerar si un menor crecimiento económico se convertirá en la próxima gran conversación del mercado. 

La curva aún no está invertida, pero el extremo largo podría estar reabriendo preguntas que muchos inversionistas pensaban que ya habían sido resueltas. 

Ionfi Treasury Solutions™

Conectando Mercados. Moviendo Capital. Generando Claridad. 

Porque los mercados rara vez cuentan una sola historia.